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　　转自：期货日报

　　“本年的甘蔗产量增多，糖、蔗联动计谋下，收购价升迁20元/吨，对蔗农来说，增收彰着。”广西南宁甘蔗训导大户韦振侦烦扰地说。

　　期货日报记者贵重到，近期白糖期货的发达“可圈可点”。自11月5日白糖期货2501合约波及5787元/吨后，在外盘偏弱的情况下，白糖强势反弹，肆虐6000元/吨的压力位，最高波及6144元/吨，达到4个月以来高点。

　　关于近期价钱的走高，永安期货白糖分析师路安琪以为，一是糖浆干系计谋预期影响，二是供需双旺，三是天气扰动。要是糖浆管控计谋实行，糖浆预拌粉入口量大要率封顶，后期难有大幅增量。尽管现在处于压榨岑岭期，但白糖全体产销双旺。此外，近期广西降雨较少，存在干旱情况，可能影响冬植蔗助长，这对白糖增产预期有一定影响。

　　中粮期货白糖分析师周航先容，新榨季开榨前夜，广西糖大幅增产的预期较强，由于高糖价刺激扩种何况全年产区降水充沛，瞻望食糖增产达80万吨。但跟着广西糖厂开榨，隐性问题也渐渐表示。由于四季度广西天气偏干，天然成心于作物累糖，然而不利于作物单产。开榨初期部分糖厂响应发现甘蔗空腹的无礼，要是产区天气在过去两个月照旧偏干，总产量有较强的下行风险。

　　“新榨季产量瞻望较上榨季增多15%傍边。本年度除了训导面积增多，糖分同比增多逾越1%，使得糖产量同比增多逾越10%，成心于糖厂平摊坐蓐本钱和固定用度。” 路安琪说。

　　记者贵重到，本年天气顺应，蔗糖开榨比往年大宗早10~15天。

　　数据夸耀，驱逐11月底，寰球共95家糖厂开机坐蓐。其中，甜菜糖厂28家，甘蔗糖厂67家。寰球共坐蓐食糖136.79万吨，同比增多48.16万吨，增幅54.34%；累计销售食糖60.9万吨，同比增多29.22万吨，增幅92.23%；累计销糖率44.52%，同比增多8.78%。其中，11月份单月产糖98万吨，同比增多46万吨；单月销糖49万吨，同比增多29万吨；工业库存75.89万吨，同比增多18.89万吨。坐蓐程度上，11月压榨上量同比偏快。

　　除了增产的讯息，近期阛阓的焦点照旧在糖浆管控计谋方面。

　　周航以为，糖浆问题是2020年以来国内糖市濒临的最浩劫题，其对阛阓价钱和入口节拍有较大影响，现在需静待干系计谋“靴子”落地。

　　往来逻辑方面，周航以为，现在仍以计谋为主逻辑，季节性采集供应压力为辅逻辑。榨季初期有多糖源采集供应的压力，现货价钱有所松动，对应基差偏弱运转。入口利润大幅补助，外盘远月入口本钱在6200~6300元/吨，对应此前盘面价钱高点，盘面持续进取濒临一定的阻力。由于计谋方面具有不战胜性，单边节拍操作难度较大，提议以表里反套的套利往来策略为主。

　　路安琪以为，在计谋预期渐渐发酵后，盘面追想基本面往来。春节前白糖看护偏强念念路，春节后参加传统淡季，且适逢压榨岑岭期，在白糖期货2503合约交割后或迎往来调契机。

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职守剪辑：张靖笛